О рубле в алмазах

Переговоры президентов России и США на минувшей неделе сопровождались резким укреплением курса рубля. В какой-то момент он составил 81,5 рубля, опустившись до уровней июня 2023 года. Это на 20% крепче, чем в начале года, когда за доллар давали 102 рубля.

Несмотря на то что курс теперь определяется Банком России на основе одному ему известной статистики внебиржевых сделок, аналитики заговорили о росте спроса на рубль со стороны как зарубежных интересантов, несмотря на санкции, так и крупных российских экспортеров.

«Инвесторы, которые долгое время “сидели на заборе” и прятали свои денежки за границей, вдруг поверили в позитивный сценарий для России в 2025 году! Они потихоньку возвращают свои капиталы, и именно они сейчас скупают рубли», — пишет в своем аккаунте финансовый консультант, основатель института 1ИФИТ Алексей Примак.

Он же обращает внимание на долгосрочные факторы, которые поддерживают рубль: положительный торговый баланс. В феврале он, кстати, резко вырос. Одна из причин, вероятно, существенное снижение запасов газа в Европе. Наши экспортеры, по словам эксперта, тратят свои валютные накопления, чтобы зафиксировать прибыль или инвестировать в российские активы: «Рынок M&A растет, и экспортеры — самые активные игроки на нем».

Инвестбанкир Евгений Коган в свою очередь напоминает, что федеральный бюджет на 2025 год запланирован исходя из курса 96,5 руб. за доллар, и поэтому, если курс останется на уровне 81 руб., бюджет будет недополучать около 150 млрд руб. в месяц: «Если курс будет держаться на таком уровне остаток года, то бюджет потеряет около 1,5 трлн руб. Для сравнения: сейчас весь дефицит запланирован на уровне 1,2 трлн рублей».

Он считает, что такой крепкий курс вряд ли продержится весь год.

«Если же курс останется аномально крепким, то ЦБ будет гораздо активнее снижать ключевую ставку, что поможет бюджету и через рост экономики, и через стоимость обслуживания долга», — пишет Евгений Коган.

Вывод из всего этого таков, что для импортеров сейчас, вероятно, открылось окно возможностей для покупки товаров за рубежом. Укрепление рубля уже привело к серьезному снижению цен на автомобили. Причем, как сообщает деловая пресса, снижение цен на новые модели некоторых китайских легковых автомобилей превышает 30% дисконта.

Столь заметные колебания, возможно, указывают также на то, что появление сложных квазибартерных схем расчетов с использованием мягких валют и цифровых платформ, о которых деловая пресса писала еще в 2023 году, теперь оказывают даже слишком серьезную поддержку рублю.

Рост интереса крупных экспортеров к поглощениям на внутреннем рынке, о котором говорит Алексей Примак, выглядит в этой связи вполне оправданным. Ведь инвестиции во внешнем контуре сейчас почти невозможны. Возьмем, например, нуждающегося в докапитализации ретейлера «М.Видео» и представим на минутку, что его покупает такой крупный экспортер, как «ЛУКОЙЛ». Слухи об этом, кстати, циркулировали с начала года. Очень логично и легко представить в таком случае работу по бартеру: нефть в обмен на бытовую технику. В контексте подобного развития событий блеск доллара как базовой валюты может слегка потускнеть.

Любопытно, что основатель «ЛУКОЙЛа» Вагит Алекперов, не часто дающий комментарии, лично опроверг на минувшей неделе информацию об интересе к «М.Видео». Потом это сделал и сам «ЛУКОЙЛ». В приобретении сети не заинтересованы ни структуры, ни кто-либо из менеджеров компании, сообщили «Интерфаксу» в пресс-службе компании. Сам же ретейлер ранее сообщал, что в марте-апреле получит от неназванных акционеров 30 млрд рублей на реализацию новой стратегии. Очень интересно, что за стратегия будет у одного из крупных импортеров и кто ее профинансирует?