Рынок российских акций отмотал на 1,5 года назад
После достижения в мае локального максимума индекс Мосбиржи продолжает нисходящее движение, опустившись к значениям полуторагодовой давности.
Эскалация военных действий на Украине, ужесточение санкций вкупе с высокой внутренней инфляцией не способствуют улучшению ситуации на рынке отечественных акций. Большая часть бумаг из основного индексного списка Мосбиржи демонстрирует отрицательную динамику по сравнению с началом года. В ряде случаев она выглядит драматично. «Мечел» с его долговой нагрузкой вообще выглядит анахронично в списке. А вот пике акций «Самолета» для многих, вероятно, стало драматичным. Год назад бумага одного из самых успешных застройщиков стоила более 4 тыс. руб., а теперь опустилась ниже 1,5 тыс. С другой стороны, нет ничего удивительного, так как это происходило на фоне постепенного сворачивания льгот для ипотечных заемщиков. В сентябре «Коммерсантъ» нашел в отчетности ГК «Самолет» информацию о сумме выплат покупателям квартир за нарушения сроков по вводу объектов в эксплуатацию. В первом полугодии она составила 7,9 млрд руб. ― вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Более или менее привлекательно выглядят акции банков, которые, как полагают инвесторы, могут получить дополнительные доходы в ситуации высоких ставок. Из нефтегазовых компаний традиционно наиболее устойчивы префы «Сургута», который, как известно, обладает приличным объемом свободных средств, размещая их в доходные финансовые инструменты. Есть также бумаги, которые серьезно просели в самом начале санкционного противостояния с Западом и теперь постепенно восстанавливаются: «Аэрофлот», «Русал». Однако это всего лишь немногочисленные исключения.
Потенциал нисходящего движения на рынке до конца года еще есть на фоне обещания со стороны ЦБ в очередной раз поднять ключевую ставку. Вместе с тем любой намек на разрядку военной напряженности может быть сигналом для более активного формирования длинных позиций в российских акциях.
