Снижение ключевой ставки ― с 14,5% до 14,25% ― оказалось меньше ожидаемого
Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов (б.п.), до 14,25% годовых. Многие аналитики ожидали снижения на 50 б.п. Однако ЦБ в комментариях к решению отметил, что несмотря на снижение темпов роста цен, на ситуацию начали влиять такие, например, существенные проинфляционные факторы как снижение производства моторного топлива. Удары украинских беспилотников по российским НПЗ заставили говорить о необходимости импорта бензина. Тем не менее пока ЦБ дает сигналы о возможности дальнейшего снижения ключевой ставки. Другое дело, что такими темпами до более или менее комфортных для бизнеса 9-10% ставка, опустится хорошо, если к началу следующего года.
Инфляционные ожидания населения и бизнеса, по оценке ЦБ, снизились, но в целом сохраняются на повышенном уровне, что может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. Опросы регулятора показали, что доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, перестала сокращаться, а рост зарплат продолжает опережать рост производительности труда. Сохранения жесткой финансовой политики может потребовать и сохраняющийся дефицит бюджета.
Следующее заседание Совета директоров Банка России по ставке запланировано на 24 июля 2026 года.
Игорь Коротков