«Ресурс» пришел за яйцами

Крупный федеральный производитель и экспортер мяса птицы Группа агропредприятий «Ресурс» (ГАП «Ресурс») приобрел птицефабрику «Гуляй-Борисовская» в Зерноградском районе Ростовской области у агрохолдинга «Урал-Дон», — об этом в ответ на запрос N сообщили в пресс-службе группы. Птицефабрика специализируется на производстве куриного яйца и сухого яичного меланжа (используется в кулинарии и пищевой промышленности). Это первый подобный актив в составе группы, прежде ГАП «Ресурс» производством куриных яиц не занималась.

Более подробные комментарии на минувшей неделе в компании предоставить не успели. Основатель «Урал-Дона» Александр Ярошенко на минувшей неделе подтвердил информацию о сделке, но воздержался от комментариев.

Гуляй-Борисовская птицефабрика остановила работу после вспышки птичьего гриппа в декабре 2021 года. В таких ситуациях забивают всю птицу и уничтожают продукцию. По информации источника N, знакомого со сделкой, владелец решил не возобновлять производство и выставил объект на продажу.

По данным «СПАРК-Интерфакс», лучших финпоказателей ЗАО «Гуляй-Борисовская птицефабрика» достигло в 2018 году — общество получило выручку 504,2 млн рублей и чистую прибыль в размере 6 млн рублей. По данным на сайте птицефабрики, в начале десятых годов на ней была проведена модернизация, на 90% заменено птицеводческое оборудование, из которых 50% составляет оборудование испанского производства. По подсчетам N на основе имеющихся данных о вместимости птичников фабрики (486 тыс. кур-несушек) и данных о яйценоскости кур (минимум 200 яиц, максимум — 340 яиц в год с одной несушки по данным онлайн-журнала «Ваше хозяйство»), предприятие может выпускать минимум 97 млн яиц в год. Для сравнения: крупнейшая в области Таганрогская птицефабрика выпускает около 250 млн яиц в год. Примерно на уровне с Гуляй-Борисовской мощности у Белокалитвинской и Ореховской фабрик (около 130 млн яиц). По данным областного Минсельхозпрода, до конца года Гуляй-Борисовская птицефабрика выйдет на полную производственную мощность.

Похожую ситуацию с продажей птицефабрики после вспышки птичьего гриппа N описывал в 2017 году: тогда транснациональный производитель и экспортер продуктов питания «Каргилл» продал птицефабрику Маркинская.

Похоже, доходы, получаемые от этого бизнеса, не настолько хороши, чтобы брать на себя риски, связанные с периодическим возникновением гриппа и потерей всего поголовья. Напомним, что вспышки этого заболевания в Ростовской области в 2017-2018 годах привели к банкротству производителя индейки ГК «Евродон», предприятий холдинга «Белая птица» и Белокалитвинской птицефабрики.

Ранее N писал, что из-за высокой конкуренции среди производителей яиц и перепроизводства рентабельность птицеводства яичного направления в последние годы очень низкая. Яйцо — скоропортящийся товар, производитель не может придержать его до лучших времен, этим пользуются оптовые покупатели, устанавливая низкие закупочные цены. В 2020 году гендиректор Аксайской птицефабрики Наталья Шумечкова в интервью N отмечала, что рентабельность производителей колеблется от 0% до 1,5%. За последнее время ситуация лучше не стала. К зиме 2023 года производители яиц по всех стране сократили выпуск продукции на фоне закупочных цен ниже себестоимости, в итоге цены на яйца в рознице пошли вверх. Впоследствии объемы производства немного выросли, а закупочные цены снова начали снижение. Этим летом федеральные издания сообщили о том, что замглавы комитета по аграрным вопросам Госдумы Юлия Оглоблина направила в Росптицесоюз запрос по поводу крайне низких закупочных цен на куриное яйцо (30 рублей при себестоимости в 60 рублей). Депутаты опасались, что птицефабрики избавляются от кур-несушек и к Новому году цены вновь начнут стремительно расти, как в 2023 году (цитата из журнала «Форбс»). О Новом годе в запросе депутата речь шла потому, что предновогодний период, как и предпасхальный — время роста спроса на яйца.

На минувшей неделе на условиях анонимности руководитель одной из донских птицефабрик яичного направления отметил:

— Рентабельности нет вообще. Сейчас при себестоимости под 80 рублей оптовая цена — 50 рублей (речь о десятке яиц. — N), и цена продолжает падать. Сетевые магазины не хотят подписывать длинные контракты с фиксированной ценой. Ситуация очень тяжелая. Не вижу, как можно исправить ситуацию. Ничего не меняется на рынке.

Другой участник рынка на условиях анонимности отметил:

— Иметь одну птицефабрику не выгодно. Когда у вас пять птицефабрик, вы можете снижать издержки: развивать собственное инкубирование (одной фабрике невыгодно иметь свой инкубатор), построить крупный завод комбикормов, который получит корма более высокого качества с меньшей себестоимостью. Благодаря эффекту синергии развивать несколько птицефабрик выгоднее, чем одну. И ниже себестоимость получится, и лучше продажи. На этом рынке происходит консолидация.

В Ростовской области уже есть примеры, когда птицефабрики яичного направления собирали в холдинг. Напомним, Маркинскую птицефабрику у «Каргилла» купил Александр Топилин, владелец работающей в Астраханской области Владимировской птицефабрики. Много лет общие собственники у птицефабрик «Ореховская» и «Таганрогская». Отметим, когда в 2020 году на Таганрогскую птицефабрику пришел птичий грипп, Ореховская, расположенная в Миллеровском районе, не пострадала.

N попросил директора по стратегии ИК «Финам» Ярослава Кабакова прокомментировать, как может быть оценена стоимость птицефабрики. Он ответил:

— При оценке такого актива, как Гуляй-Борисовская птицефабрика, важны стоимость активов в текущем состоянии, вложения на восстановление (ремонт, репопуляция, биобезопасность) и прогноз операционной прибыли с учетом высоких рисков эпидемий и ограничений. При ваших предположениях (потенциал порядка 100 млн яиц в год) «чистая» оценка по DCF/перпетуитету (метод дисконтированных денежных потоков. — N) может дать ориентир в диапазоне от сотен миллионов до порядка 1,4 млрд руб., но после вычета затрат на рестарт и скидки за риск итоговая цена покупателя-рестартера, скорее всего, окажется ближе к нижним сотням миллионов.

ТАКЖЕ ПО ТЕМЕ

Практика бизнеса

ГАП «Ресурс» намерена развивать экспорт в порту Азова

Один из крупнейших в России агрохолдингов «Ресурс» зарегистрировал в Азове компанию водного транспорта «Спринтер», которая, судя по всему, будет работать в связке с зернотрейдером «Ресурс-агроэкспорт». В сети между тем можно наблюдать информационную атаку на владельца ГАП «Ресурс» Виктора Наурузова. Малоизвестные издания и авторы прозрачно намекают ему на то, что «источником проблем» являются компании владельца национализированных «Родных полей» Петра Ходыкина.