г. Ростов-на-Дону
03 Июля 2020 22:29:51

Вертолеты улетают от миноритариев

Совет директоров «Роствертола» рекомендовал годовому собранию акционеров выплатить крупные дивиденды в размере 1,15 млрд рублей и провести допэмиссию по закрытой подписке. Дивиденды, которые получат акционеры, контролируемые государством, позволяют им полностью выкупить дополнительные акции, выпущенные в рамках допэмиссии, и довести общий госпакет с 94,36 до 95 процентов. Постепенное размывание доли частных акционеров и выкуп их акций приближают государство к достижению конечной цели — установлению 100-процентного контроля над «Роствертолом».
Вертолеты улетают  от миноритариев

Гендиректор «Роствертола» Борис Слюсарь (в центре) шаг за шагом ведет завод туда, куда предписала власть в лице президента Владимира Путина (второй справа), — к огосударствлению. Фото из архива N. Постепенное размывание доли частных акционеров и выкуп их акций приближают государство к достижению конечной цели — установлению 100-процентного контроля над «Роствертолом». В рамках допэмиссии совет директоров «Роствертола» планирует увеличить уставный капитал с 2,3 млрд рублей до 2,6 млрд рублей. Акции номиналом 1 рубль каждая будут размещаться по закрытой подписке, цена размещения — 2,73 рубля. Если миноритарии не захотят участвовать в допэмиссии, они могут продать свои акции по этой цене либо смириться с постепенным сокращением своих долей.
Предполагаемые изменения структуры собственности ОАО «Роствертол»
Совет директоров «Роствертола» рекомендовал годовому собранию акционеров утвердить дивиденды за 2012 год в размере 0,5 рубля за обыкновенную акцию, включая налог. Уставный капитал общества разделен на 2,3 млрд акций номиналом 1 рубль, таким образом, общий размер дивидендов за 2012 год может составить 1,15 млрд рублей. Столько «Роствертол» выплачивал только в 2010 году накануне продажи крупного пакета акций завода гос­компании «ОБОРОНПРОМ» (подробнее см. N, № 903). Большая часть дивидендов достанется подконтрольному «ОБОРОНПРОМУ» ОАО «Вертолеты России», которое владеет 92,01% акций завода. Еще 2,35% акций «Рост­вертола» принадлежат Росимуществу. Миноритарии владеют 5,64% (данные отчета «Роствертола» за IV квартал 2012 года). Одновременно с выплатой дивидендов совет директоров «Роствертола» предлагает акционерам утвердить решение об увеличении уставного капитала общества с 2,3 млрд до 2,6 млрд рублей. Предполагается разместить по закрытой подписке 300 млн акций стоимос­тью 1 рубль каждая, цена размещения — 2,73 рубля за шт. По данным материалов заседания совета директоров, акции выпуска планирует выкупать «ОБОРОНПРОМ». В «Вертолетах России» и «Роствертоле» не ответили на вопрос N о цели допэмиссии и причинах выплаты столь высоких дивидендов. Источник, близкий к «Вертолетам России», сообщил, что увеличение уставного капитала «Роствертола» происходит в рамках ФЦП «Развитие оборонно-промышленного комплекса», которая предполагает в числе прочего модернизацию «Роствертола». — Государство определило механизм, которым оно пользуется для выделения денежных средств на модернизацию, — через выкуп акций, для этого и совершается допэмиссия, — пояснил собеседник N. Однако эта версия не объясняет, зачем компании потребовалось одновременно выводить с предприятия, нуждающегося в средствах на модернизацию, 1,15 млрд рублей в виде дивидендов и увеличивать уставный капитал. По данным отчета «Роствертола», в 2012 году его чистая прибыль составила 3,8 млрд рублей (в 2011 году — 2 млрд рублей). Если стоит цель модернизировать предприятие, можно было бы просто не выплачивать дивиденды и деньги направлять на развитие. По подсчетам N, если акционеры утвердят решение о выплате дивидендов, то государству хватит их с лихвой для выкупа всех акций, выпущенных в рамках допэмиссии. Если миноритарии не захотят покупать акции, то их пакет размоется до 5%, а госкорпорация и Росимущество увеличат совокупную долю до 95%. Один из акционеров «Роствертола» предположил, что выплата дивидендов и увеличение уставного капитала — процессы взаимосвязанные, и цель их — довести долю государства в «Роствертоле» до 100%. — Возможно, увеличение госпакета до 95% даст право на обязательный выкуп акций, — предположил он. Однако руководитель корпоративной практики юридической фирмы «Эберг, Степанов и партнеры» Андрей Боровков опроверг это предположение: — Даже если все акции допэмиссии приобретет «ОБОРОНПРОМ» и в дальнейшем передаст их «Вертолетам России», чтобы пакет последних вырос до 95%, то и в этом случае у госкомпании не возникнет права выкупа оставшихся 5% акций у миноритариев в обязательном порядке — это следует из закона об акционерных обществах. Если «Вертолеты России» заинтересованы в консолидации 100% акций «Роствертола», единственное, на что они могут рассчитывать в данном случае, — что миноритарии посчитают привлекательной цену 2,73 рубля за акцию и захотят продать свои акции обществу по этой цене. Это право возникнет у них, если на годовом собрании они проголосуют против крупной сделки (кредит Сбербанка) — предложение об ее одобрении включено советом директоров «Роствертола» в повестку дня. Информацию о возможности миноритариев продать свои акции по такой цене коррес­понденту N, представившемуся акционером компании, подтвердили в отделе ценных бумаг завода. По мнению ведущего эксперта УК «Финам Менеджмент» Дмитрия Баранова, дивиденды «Роствертола» растут, потому что растет его прибыль. А увеличение уставного капитала с этим не связано. С ним соглашается и Игорь Краевский, старший аналитик ФГ «БКС»: — Если рассуждать с точки зрения относительных показателей, то получается, что компания увеличила коэффициент дивидендных выплат с 25% до 30% от чистой прибыли на фоне практического удвоения чистой прибыли. Был хороший год, есть рекомендация правительства выплачивать госкомпаниям не менее 25% чистой прибыли, плюс «Роствертол» получил большой объем заказов от государства, и вполне логично, что часть прибыли выводится для финансирования других перспективных разработок на иных предприятиях холдинга «ОБОРОНПРОМ». По данным отчета «Роствертола» за IV квартал 2012 года, общее количество его акционеров — 4143. В 2010 году, когда «ОБОРОНПРОМ» начал активную скупку крупных пакетов акций «Рост­вертола», гендиректор ростовского филиала «БКС» Андрей Смурыгин говорил N, что если государство нацелится на установление полного контроля, то у него два пути: либо выкуп акций у существующих акционеров (что ведет к росту котировок и выгодно для миноритариев), либо проведение допэмиссии (что размоет доли миноритариев). Сейчас государство, видимо, делает и то и другое. — Реприватизация «Роствертола» выгодна, поскольку развяжет «ОБОРОНПРОМУ» руки — все решения будут приниматься быстро, не нужно будет созывать собрание акционеров, — считает один из аналитиков фондового рынка, который предпочел остаться неназванным. — Если потребуется срочно перенаправить значительные ресурсы с «Роствертола» на другие предприятия посредством выплаты дивидендов, не нужно будет делиться с миноритариями. Стопроцентная консолидация могла бы также упростить процедуру объединения «Роствертола» с другими заводами «Вертолетов России» для размещения IPO объединенной компании. Разговоры о таком сценарии ведутся с 2010 года.
Просмотров: 337

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

Крупные компании
image
Ростовская область вошла в десятку регионов, где госкомпания «ДОМ. РФ» в ближайшее время объявит аукцион по выкупу квартир у застройщиков.
Крупные компании
image
Объем производства графитированных электродов на ЭПМ-НЭЗ в I квартале 2020 года составил 6,65 тыс. тонн, то есть 61% от объемов, выпущенных в I квартале 2019 года, сообщили N в пресс-службе Группы ЭМП. В компании объясняют это падением мирового рынка: цены на графитированные электроды понизились с начала года на 20-25%.
Крупные компании
image
Крупный донской подрядчик «Донаэродорстрой» выполнит работы по строительству и реконструкции автомобильной дороги М-5 «Урал» — от Москвы через Рязань, Пензу, Самару, Уфу до Челябинска за 8,9 млрд рублей.
Крупные компании
image
Павел Моисеенко сменит Игоря Прядильщикова на посту генерального директора шахтинского предприятия «Донской уголь» («Донуголь»). По данным «Интерфакса», г-н Моисеенко — гражданин Украины. В 2014–2019 гг. он возглавлял зарегистрированную в Киеве угледобывающую компанию «Коал энерджи Украина».
Реклама на сайте и в газете
Заказать