Сделки в 2017-м: близко или ниже номинальной стоимости

Наиболее крупными публичными сделками 2017 года стали покупка Ростовского универсального порта (РУП), волгодонской сети продовольственных магазинов «Артемида» и 10% акций крупнейшего частного банка Ростовской области «Центр-инвест» (см. таблицу). Как уже писал N, покупка порта и сети магазинов была вызвана финансовыми проблемами этих компаний. Контролируемый семьей бывшего вице-губернатора Ростовской области Михаила Швалева Ростовский универсальный порт был одним из наиболее амбициозных транспортных проектов в Ростовской области с объемом финансирования 24,3 млрд руб. РУП РУП должен был стать мультимодальным узлом с грузооборотом до 16 млн тонн в год, переключив на себя грузопоток с портов Украины и стран Балтики. Проект входил в Федеральную целевую программу «Развитие транспортной системы России на 2010-2020 годы», однако финансирование было заморожено из-за недостатка бюджетных средств. Основу грузопотока РУПа составляют уголь, зерно, металлолом и контейнеры. Площадь порта — 100 га. На ней расположены десять причальных комплексов общей протяженностью 1600 м, открытые склады и открытые складские площадки площадью 120 тыс. кв. м. По данным источников N, продать порт собственникам пришлось из-за высокой кредитной нагрузки. Покупатель — столичный «Концерн Прамо» — владеет также ростовской строительной компанией «10-ГПЗ». Эксперт-аналитик АО «ФИНАМ» Алексей Калачев оценил размер сделки в широком диапазоне от 1,5 до 3 млрд рублей. Оценка близка к сумме баланса порта. При этом нужно учитывать, что в 2016 году она, согласно данным «СПАРК-Интерфакса», сократилась более чем в два раза. Чуть ниже балансовой стоимости активов эксперты N оценили покупку 26 универсамов в Волгодонске и близлежащих населенных пунктах ретейлера «Артемида-Дон». Их владельцем этим летом стало ООО «Сигма-Финанс», связанное с «ГРУППОЙ АГРОКОМ» Ивана Саввиди, которая развивает розничную сеть «Ассорти» и другие розничные проекты. Конкуренция в ретейле становится все более жесткой. Даже крупные игроки проводят оптимизацию сетей: «ДИКСИ», «О’КЕЙ». В качестве своеобразного индикатора ситуации может служить снижение стоимости акций «Магнита» в минувшем году примерно на 40%. Качество управления сетевыми магазинами в условиях невысокого потребительского спроса, по наблюдениям N, снижается, из-за чего одиночные магазины у дома начинают порой выигрывать у них в ценовом соперничестве. Покупка слабеющих рыночных игроков в нынешних условиях прогнозировалась экспертами в предыдущие годы. К сделкам поглощения в 2017 году можно также отнести покупку пережившей вспышку птичьего гриппа Маркинкской птицефабрики, которую транснациональная компания «Каргилл» продала владельцу успешной птицефабрики в Астраханской области Александру Топилину. На позитивный лад настраивает наличие инвестиционных и партнерских сделок. К таковым можно отнести покупку швейцарским фондом 10% акций крупнейшего частного банка юга России «Центр-инвест» и приобретение группой компаний «Зиракс» 50% долей волгодонского химпредприятия НПО «НИИПАВ». В первом случае это расширение числа иностранных акционеров (теперь их у него семь) и укрепление международного статуса ростовского банка. Во втором — объединение усилий опытного трейдера и наукоемкого производителя. В этом году НПО «НИИПАВ» намерено нарастить выручку на 40% и выйти на новый рынок — нефтегазодобычи, увеличив мощности минимум в 1,5 раза. Невысокая стоимость имущества обанкротившегося производителя смазочных материалов из Новочеркасска привлекла в регион крупного профильного инвестора ГК «Титан», которая возобновила импортозамещающее производство под новой вывеской. Новочеркасский завод смазочных материалов введен в эксплуатацию 1 октября. Высокий урожай 2017 года не только открыл окно экспортных возможностей для участников рынка, но и выявил проблемы: время ожидания зерновозов достигло 2 месяцев. Вполне объяснимой на этом фоне стало заключение договоров на приобретение в лизинг 200 вагонов-хопперов общей стоимостью около 600 млн руб. крупнейшим зернотрейдером страны — ростовским Торговым домом «РИФ». Крупнейшей сделкой в сфере недвижимости стало приобретение известными ростовскими предпринимателями, братьями Казарян, здания бывшего ростовского НИИТОП (10 тыс. кв. м) на въезде в СЖМ. Эксперт по коммерческой недвижимости Южного инвестиционного фонда Константин Поцелуев оценил покупку из расчета 40-50 тыс. руб. за кв. м, то есть в 400-500 млн рублей. Покупка семьей новочеркасских предпринимателей Салькиновых самой крупной в Новочеркасске гостиницы интересна тем, что теперь инвесторам принадлежит почти 80% номерного фонда столицы донского казачества. Факторы давления на стоимость бизнес-активов, по мнению N, в нынешнем году сохранятся. На это указывает эффективное наступление государства на теневой сектор (борьба с незаконным возмещением НДС и обналичкой), а также существенный рост просроченной задолженности перед банками прежде всего крупного бизнеса. В целом просроченная задолженность бизнеса Ростовской области выросла за 9 месяцев, согласно данным ЦБ, на 20% — до 37,1 млрд рублей. Главным образом из-за ухудшения платежной дисциплины в производстве неметаллических минеральных продуктов (в том числе стройматериалов), металлургии, сфере деловой недвижимости и в сельском хозяйстве. При этом малый бизнес уже приспособился к стагнации и низким темпам роста экономики, его просрочка в течение 9 месяцев сократилась на 3 млрд рублей, или на 19%, до 12,8 млрд руб. А вот о крупных предприятиях этого сказать нельзя: за тот же период объем просрочки у них вырос на 61% — до 24,2 млрд руб. Правда, по сравнению с 1 октября 2016 года рост небольшой — тогда цифра была 24,1 млрд руб. Проведение в этом году игр чемпионата мира по футболу и снижение ключевой ставки даст определенный импульс донской экономике и смягчит, возможно, остроту финансовых проблем.