Максимум на рынке вкладов достиг 18% годовых
За два месяца максимум на рынке банковских вкладов вырос с 16% до 18% годовых. Сохраняющийся рост цен и инфляционные ожидания не позволяют ожидать снижения ключевой ставки. Многие считают, что ЦБ может повысить ее до 17%.
В июне ставки по вкладам на срок выше одного года превысили уровень кризисных ставок периода начала СВО. Тогда в последней декаде марта и первой декаде апреля 2022 года ставки по депозитам сроком на год и более составляли 17%, а на полгода можно было вложиться под 20-23%.
Сейчас рыночный максимум достиг 18% (см. таблицу). Такую доходность можно получить как по коротким, так и по длинным вкладам. Причина — высокая экономическая активность и потребительский спрос, которые толкают цены вверх, заставляя Банк России придерживаться жесткой кредитной политики. Ключевая ставка уже полгода как держится на уровне 16%, однако рынок, судя по всему, уверен, что ЦБ поднимет ее в ближайшее время. Иначе банки не давали бы уже сегодня 17-18% годовых.
Каким же образом банки сегодня могут отрабатывать такие дорогие ресурсы?
На эту тему недавно поразмышлял известный инвестиционный консультант Евгений Коган: «А почему у нас такой бешеный спрос на кредиты? Этот вопрос мне только ленивый не задает пару раз за день. Они там все с ума, что ли, сошли, заемщики эти. Чего под такие ставки и с таким энтузиазмом кредиты берут? А ответ-то прост. В настоящий момент часть из них выполняют огромный военный заказ. И тут уже вопрос стоит четко: умри, но выполни. Вопрос эффективности и рентабельности здесь мало кого волнует. Но с другой стороны, огромный спрос на деньги, на кредиты обеспечен серьезной перестройкой экономики. Тут, с одной стороны, сочетание военного заказа, а с другой — дефицит товаров и услуг, в том числе из-за ухода из страны значительного числа иностранных компаний и сокращения импорта.
Для заполнения образовавшихся ниш многим российским предприятиям просто дико нужны деньги на расширение. Спрос на товары значительный. Народ готов, опять же в условиях сжавшегося импорта, платить больше. И кредиты нужны как воздух.
Однако дорогие деньги в итоге приводят к тому, что или ниши невозможно закрывать, т. к. нерентабельно, или все новые затраты, опять же, перекладываются на потребителя. То есть происходит процесс, приводящий к инфляции издержек. А это высокой ставкой вряд ли лечится».
В Ростовской области после некоторого замедления в апреле потребительская инфляция, согласно данным ЦБ, вновь выросла в годовом выражении с 7% до 7,6% годовых. Возникает резонный вопрос. Не слишком ли перестраховывается регулятор, удерживая и даже не исключая поднятия ключевой ставки с текущих 16%? Заемщики в этом уверены. А вот независимые эксперты считают, что дело в разных уровнях инфляции для бедных и богатых. Удорожание потребительской корзины для наименее обеспеченных слоев более существенно, так как продукты питания дорожают быстрее остальных товаров. У ЦБ есть практика сравнения путем опросов официальной инфляции с наблюдаемой населением.
В апреле-июне, согласно данным ЦБ, опрошенное население оценило темпы роста цен за минувшие 12 месяцев в 12,5-16%, ожидая в то же время снижения темпов роста цен в течение следующих 12 месяцев до 10,1-12,9%.
Однако более информативным для регулятора относительно прогноза цен является, конечно, опрос промышленных и торговых предприятий (розница). Они в следующие три месяца прогнозируют рост цен на 20,3% и 38,1% соответственно.
