Инфляция обесценивает сбережения второй год подряд
В 2022 году противостоять инфляции формально не смог ни один из массовых инструментов сбережений. Положительную доходность показали только банковские вклады. Те из вкладчиков, кто проявил расторопность и переложился весной прошлого года в короткие антикризисные вклады с доходностью около 20% годовых, смогли, вероятно, сохранить покупательную способность своих сбережений. Но не более того.
Трудно было ожидать других итогов от трагичного 2022 года, когда люди думали больше не о деньгах и инфляции, а, вероятно, о бренности и абсурдности бытия. Если бы кто-то в мире предложил скинуться на то, чтобы гарантированно остановить то, что происходит на Украине, то, вероятно, нужную сумму собрали бы достаточно быстро. Но так еще конфликты никто разрешать не пытался.
А посему люди приспосабливаются к тому, что случилось, и тому, чего уже не изменить в обозримой перспективе. Деглобализация сузила спектр возможностей для массового российского инвестора. Международный рынок фрагментируется и ни о каком свободном перетоке капиталов говорить не приходится. Война санкций нанесла чувствительный удар мировой финансовой системе, основанной на долларе.
Теперь россиянам в еще большей степени, нежели раньше, приходится рассчитывать на устойчивость национальной экономики. В минувшем году она устояла. Выдержала удар и финансовая система. Ситуацию на рынке вкладов стабилизировали довольно эффективно, что позволило значительному числу вкладчиков переложиться весной прошлого года в короткие депозиты с доходностью около 20%. Это помогло слегка подсластить горькое послевкусие от роста цен и обесценения большинства финансовых активов (см. таблицу 1).
Буквально шоковым стало падение стоимости российских акций. И пока что драйверов, которые вернули бы этот рынок к жизни, не видно. Разве что отдельные дивидендные бумаги наподобие префов «Сургтнефтегаза» могут рассчитывать на какой-то спекулятивный интерес. Высокая инфляция в США заставила Федрезерв прикрутить финансовый вентиль, что ограничило спрос на всякого рода финансовые спекуляции. Подешевело даже золото, которое за долгие годы кризиса, длящегося с небольшими остановками аж с 2008 года, видимо, устало выполнять роль защитного актива. Второй год падает цена на палладий, который установил в этом веке, по всей видимости, рекорд роста среди драгметаллов. Теперь вот жесткая просадка. Мировой автопром, который вытолкнул цены на этот металл на фантастические уровни, вошел, как говорят космонавты, в плотные слои атмосферы. С привычкой менять автомобиль каждые два-три года нужно расставаться. На автосалоне известного бренда висит реклама крупными буквами: «Выкуп».
Теперь в моде предельный консерватизм и переосмысление. Куда размещать деньги, не могут решить даже банки. На российском финансовом рынке на минувшей неделе был зафиксирован рекордный избыток ликвидности, который банки направили на депозит в ЦБ под 7,46% годовых. Вряд ли это будет толкать ставки вкладов вверх. В январе средневзвешенная ставка по вкладам на срок более одного года составила 7,38% годовых. При этом разброс ставок среди банков весьма существенный (см. таблицу 2). Вклады в иностранной валюте принимают единицы, что отражает нежелание банков нести курсовые риски. Более или менее интересные ставки по долларам предлагает банк «ЗЕНИТ» (2%), по юаням — банк «ДОМ.РФ» (2,6%), «Альфа-Банк» и «Сбер» (2,3%).
За год, с 1 декабря 2021-го по 1 декабря 2022-го, остатки на текущих и депозитных банковских счетах жителей Ростовской области, согласно данным Банка России, выросли на 10,6%. При этом их рублевая часть выросла на 18,7%, до 607 млрд руб., а инвалютная сократилась на 44,4%, до 42 млрд руб.
Часть инвесторов обратила в прошлом году свои взоры на рынок жилья, видя в нем тихую гавань, однако цены на стройматериалы и квартиры взлетели в такие выси, что темпы притока средств на счета эскроу, которые используются для участия в долевом строительстве, стали заметно ослабевать. Если на 1 сентября 2022 года годовой рост остатков на счетах эскроу в Ростовской области составлял около 30%, то к 1 декабря снизился до плюс 7% (остаток составил 52,5 млрд руб.).
Напряжение на рынке сбережений в этом году вряд ли исчезнет, поскольку конца военному противостоянию не видно. Финансовая подушка безопасности, которая сформирована в довоенные годы, пока еще не сдулась. Хотя и худеет второй год подряд. Большая часть финансовых инструментов позволили среднестатистическому инвестору на длинном отрезке с 2009 года, несмотря на кризис мировой экономики, существенно увеличить сбережения (см. таблицу 3). Насколько хватит подушки — вопрос из области гадания на кофейной гуще. Но уже очевидно, что это напрямую будет связано со способностью национальной экономики работать на два фронта.
