г. Ростов-на-Дону
05 Июля 2020 07:24:03

Долгая дорога в сторону?

Российский фондовый рынок в начале года сползает вниз и становится все менее прогнозируемым.
Долгая дорога в сторону?

Закончив минувший год с минимальным ростом (+2%), индекс ММВБ уже с первой сессии нового года взял курс на снижение, опустившись ниже психологически важной отметки в 1500 пунктов. Даже существенное ослабление рубля, которое произошло в январе, не остановило негативной динамики. Опрошенные N эксперты не ожидают стабильности. Тем, кто остается на рынке, советуют в I полугодии держать бумаги с высокой дивидендной доходностью и присматриваться к бумагам перепроданных отраслей: металлургической, химической и нефтегазовой. Большинство экспертов год назад прогнозировали рост индекса ММВБ на 10–20% и советовали обратить внимание на акции банков, металлургов, девелоперов и нефтяников. Из рекомендованных отраслей выстрелили только две (см. таблицу 2). Дружного подъема рынка не получилось, однако около 30% акций из базы индекса ММВБ показали рост выше уровня инфляции. В лидерах доходности по итогам 2013 года оказались в порядке убывания акции «Магнита», «Аэрофлота», АФК «Система», «МТС», «Сургутнефтегаза» (префы), ОАО «СОЛЛЕРС», «Транснефти» (префы), «М.Видео». Указанные бумаги показали рост более 20%. В прогнозах на текущий год наб­людается большая осторожность. Около 70% российских бумаг находится, согласно недавнему исследованию Sberbank CIB, в руках иностранных инвесторов, поэтому будущее рынка зависит от их настроений. В прошлом году все внимание мировых инвестфондов было приковано к рынкам развитых стран, которые демонстрировали существенные темпы восстановления. Инвес­торы пытались ловить волну именно там. Денежное смягчение в США и Европе, как считают некоторые эксперты, создает очередные пузыри на западных рынках, не обеспечивая должного сцепления финансового капитала с реальной экономикой. Однако означает ли это, что спекулятивный капитал потечет в перепроданный, как полагают некоторые эксперты, российский рынок? Ответа на этот вопрос нет. — С конца I квартала на фоне завершения Олимпиады в Сочи можно ожидать дополнительной понижательной коррекции, — считает директор ростовского филиала «БКС Премьер» Руслан Хисматуллин. — Индекс ММВБ к концу года мы видим в диапазоне 1400–1450 пунктов (на нынешнем уровне. — N), — прогнозирует директор «Стелла-Банка» Денис Бурыгин. — По нашему мнению, повышенная волатильность на рынке сохранится. Риски в развивающихся странах нарастают. Национальные валюты девальвируют. Капитал в поисках тихой гавани утекает из экономик развивающихся стран. — Этот год вряд ли принесет определенность и стабильность на фондовые рынки. Мы ожидаем сохранения высокой волатильности, но с повышательной динамикой в среднем по году, — чуть более оптимистичен начальник отдела портфельного управления УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев. Самый оптимистичный прогноз дали в Промсвязьбанке. — Ориентируясь на сценарий, что ситуация в глобальной экономике и на мировых рынках существенно не изменится в I и II кварталах, индекс ММВБ может достичь диапазона 1554–1636 пунктов, — комментирует инвестиционный консультант Промсвязьбанка Александр Копий. — Если цена на нефть Brent не упадет значительно ниже $ 100, то есть шансы закончить год выше 1600 пунктов по ММВБ. Это обусловлено в первую очередь тем, что развивающиеся рынки уже выглядят перепроданными и инвесторы могут увеличить их долю в портфелях. Россия является одним из самых дешевых рынков при относительно стабильной макроэкономике. В январе индекс ММВБ снизился на 0,8%. Несмотря на это, примерно 20% акций из базы индекса показывают положительную динамику. Год назад, к слову, ситуация была зеркальная: примерно 80% акций росли. Сейчас ослабленные «быки» пробуют создать сопротивление в самых перепроданных отраслях: металлургической, химической и нефтегазовой. В лидерах роста по итогам января — «РУСАЛ», «ФосАгро», «Полиметалл», «Интер РАО», «Газпром». Что касается лидеров прошлого года, то здесь явно идет фиксация прибыли. Особенно это заметно в акциях «М.Видео», «МТС» и «Магнита». Тем, кто остается на рынке, опрошенные N эксперты традиционно советуют обратить внимание на эмитентов с положительным дивидендным поведением, а также на акции перепроданных отраслей. — «Норникель» является одной из лучших дивидендных идей на российском рынке и способен стать не только защитной историей в 2014 году, но и оказаться в числе лидеров роста, — считает Руслан Хисматуллин. Эксперт советует также присмотреться к «Северстали» и НЛМК. В лидерах, по его мнению, могут оказаться компании потребительского и нефтегазового секторов, а также компании связи. — Нашими фаворитами являются привилегированные бумаги «Сургутнефтегаза» и «Магнита», — говорит начальник отдела портфельного управления УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев. — Мы ожидаем, что дивиденды по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» по итогам 2013 года составят примерно 2,5–2,6 руб., что трансформируется в дивидендную доходность на уровне 10%. По нашему мнению, это слишком высокая доходности для такой ликвидной бумаги. С учетом стабильной бизнес-модели компании можно ожидать сопоставимых выплат и за 2014 год. Также интересными инвестициями «под дивиденды» можно назвать и акции ГМК «Норильский никель», которая весьма щедра со своими акционерами (ожидаемая доходность 7–7,5%), «МТС» (около 7%). К быстрорастущим компаниям мы относим, в частности, «Магнит». На наш взгляд, обеспечить лидерство этих бумаг смогут два основных фактора: во-первых, продолжающаяся экспансия бизнеса, которая в сочетании с умеренной продуктовой инфляцией обеспечит темпы роста выручки на уровне 20–25%; во-вторых, с 1 июля 2014 г. предполагается свободный доступ иностранных инвесторов на российский рынок акций через Euroclear — это должно привести к исчезновению ценовых спредов между локальными акциями и расписками. В настоящий момент акции «Магнита» торгуются на 10% дешевле глобальных депозитарных расписок в Лондоне. В Промсвязьбанке считают, что имеет смысл покупать акции экспортеров, в частности «Норникеля», «Газпрома», «ЛУКОЙЛа», «Башнефти». Таблица 1. динамика индексов ММВБ в период с 31.12.2008 по 31.01.2014 Таблица 2. Динамика отраслевых и других индексов ММВБ
Просмотров: 244

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

Личные деньги
image
В июне средняя максимальная ставка по вкладам опустилась ниже 5% годовых. Вкладчики начинают активнее интересоваться другими инструментами сбережений: индивидуальными инвестиционными счетами и земельными участками.
Личные деньги
image
Для большинства информация о том, что цены на нефть в апреле достигли отрицательных значений, осталась событием из мира высоких финансов. Между тем около 700 российских держателей нефтяных фьючерсов потеряли на этом около миллиарда рублей и собираются подать коллективный иск к Московской бирже. Они уже получили горькое знание о природе монетарной экономики, которая все проблемы решает деньгами.
Личные деньги
image
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) России сообщила о выдаче банку «ФК Открытие» предупреждения, в соответствии с которым он должен доначислить своим клиентам средства по счету «Накопительный».
Личные деньги
Банк УРАЛСИБ предлагает сезонный вклад «И снова лето» на сроки 6 месяцев, 1 и 2 года. Минимальная сумма вклада составляет 50 тысяч рублей.
Реклама на сайте и в газете
Заказать