ЦБ вопреки прогнозам сохранил ставку на уровне 21%

Сегодня Совет директоров Банка России решил не поднимать ключевую ставку, оставив её на уровне 21% годовых, объяснив это тем, что постелено уже так жестко, что дальше некуда. Кредитная активность снижается, а «достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос».

Можно трактовать это как уступку тем, кто считает, что при нынешней централизации финансов в России влияние ключевой ставки на экономические процессы трансформируется. Тем, кому кредиты нельзя не выдать, они все равно будут выдаваться. А рост ставки только увеличит размер бюджетных субсидий.

В то же время, как отмечает ЦБ, устойчивое инфляционное давление усилилось. Никуда не делся высокий внутренний спрос, при этом росту цен способствует также ослабление рубля.

Любопытная коллизия нарисовалась на рынке банковских вкладов. Большинство банков, приученных к тому, что ЦБ твердокаменно проводит свою антиинфляционную политику, заранее подняли ставки по вкладам заметно выше 21%, ожидая роста ключевой до 23-24%. Интересно будет посмотреть, начнется ли пересмотр ставок в обратную сторону.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 14 февраля 2025 года.